Зовнішній борг Казахстану збільшився на 35,2 млрд доларів

З 2010 по 2015 роки зовнішній борг Казахстану збільшився на $ 35,2 млрд, з яких 84% забезпечено межфирменной заборгованістю. Ставлення зовнішнього боргу РК до ВВП становить 38,7% без урахування межфирменной заборгованості і 83% з її урахуванням $ 153,5 млрд, що на $ 35,2 млрд більше, ніж у 2010 році ($ 118,22 млрд), передає Finprom.

Стійка підвищувальна динаміка, зазначена в 2010-2014 роках, була перервана в минулому році, коли зовнішній борг скоротився майже на $ 4 млрд у річному вираженні.

Відзначається зростання державного і гарантованого державою зовнішнього боргу на $ 7,75 млрд, з $ 5,11 млрд до $ 12,86 млрд, тобто більше, ніж на 150%, який в тому числі охоплює заборгованість уряду і Національного банку РК перед іноземними кредиторами. Однією з основних причин збільшення, стало розміщення урядом в 2014-2015 роках кількох випусків єврооблігацій для фінансування дефіциту бюджету (до цього, останній випуск єврооблігацій був здійснений ще в 2000 році). Зовнішня заборгованість комерційних банків значно скоротилася - на $ 11,98 млрд, з $ 19,95 млрд до $ 7,97 млрд.

Крім цього, істотну частку в накопиченому зовнішній борг продовжує займати межфирменная заборгованість. Ці позики пов'язані з реалізацією іноземними інвесторами проектів у вітчизняному нафтогазовому комплексі, а їх основна частина ($ 41 млрд) йде з Нідерландів, де зареєстровані великі міжнародні консорціуми, які оперують в Казахстані. Саме межфирменная заборгованість визначає основний приріст зовнішнього боргу країни - в період з 2010 по 2015 роки вона збільшилася з $ 52,27 млрд до $ 81,84 млрд. Слід враховувати, що межфирменная заборгованість обумовлює мінімальні негативні наслідки для держави, так як в разі неплатоспроможності позичальника все супутні ризики несе його закордонна материнська компанія. Тому, звичайно межфирменная заборгованість не включається в конфігурацію зовнішнього боргу.

Якщо межфирменную заборгованість виключити, зовнішній борг країни демонстрував набагато менші темпи приросту в 2010-2015 роках, всього на $ 5,67 млрд, з $ 65,95 млрд до $ 71,62 млрд (максимальне значення було досягнуто в 2014 році - $ 77,98 млрд) . При цьому показово, що через збільшення ВВП Казахстану з $ 148 млрд в 2010 році до $ 185 млрд в 2015, відношення зовнішнього боргу без урахування межфирменной заборгованості до ВВП за звітний період скоротилася з 44,5% до 38,7%.

За розглянутий період виплати на погашення та обслуговування довгострокових зовнішніх боргових зобов'язань також продемонстрували зростання - з $ 15,64 млрд до $ 26,3 млрд. Для порівняння, аналогічні платежі в 2016 році очікуються на рівні $ 21,81 млрд, в 2017 - $ 12,67 млрд .

В тенге виражено тільки 2,6% валового зовнішнього боргу, що обумовлює збереження істотних валютних ризиків для вітчизняних позичальників. Крім того, більше 60% зовнішнього боргу має плаваючу ставку винагороди, це може послабити можливості казахстанських суб'єктів з обслуговування боргу при погіршенні макроекономічних умов.

Проте, Казахстан має достатні резервними активами для обслуговування накопиченої зовнішньої заборгованості. Наприклад, на 31 грудня 2015 року відношення резервів Національного банку РК до короткострокового зовнішнього боргу досягла 126%, тоді як за міжнародними стандартами ( «правило Гвідотті») воно повинно знаходитися на рівні не менше 100%.

Автор: Ернар Капаров